10月1日钢之家国际早报

国际宏观：

◆全球经济，芝商所Fed Watch工具显示，市场预计，美联储11月加息75个基点的可能性超过60%，加息50基点的可能性不到40%。

◆美国方面，美联储关注的通胀指标PCE指数8月增长意外强劲。美联储二把手强调不可过早撤除加息，但警告利率上升可能制造金融稳定风险。三大美股指盘中曾转涨，最终收跌，道指和标普本周第四日创近两年新低，纳指创逾两年新低，均连跌三周，能源板块本周独涨，9月各板块均跌，三季度能源板块涨超1%。泛欧股指脱离22个月低谷，但连跌两月、连跌三季。10年期美债收益率盘中降10个基点后转升，连升九周和五个季度；2年期收益率三季度升超130基点。美元指数创七年最大季度涨幅、连涨五季。原油两连阴，三季度跌超20%，美油终结九个季度连涨。

◆日本方面，周五，日本央行发布声明表示，日本央行将在10-12月期间购买更多期限5-25年期的日本国债，规模约为8.7万亿日元（约合602亿美元）。

◆欧洲方面，英国养老金基金面对前所未有规模的追缴保证金的通知，不得不出售手中的资产，甚至一些优质公司的投资级债券也被抛售。有分析称，在这场风波后，有些养老金基金将不得不退出市场。

◆其他方面，自上周美联储暴力加息75个基点以来，韩元兑美元几乎每天都刷新2009年上次金融危机肆虐以来最低，是三季度亚洲表现最差货币。除了大举出售美元来撑市，市场预期韩国央行在10月和11月将各加息50个基点，创该国史上之最。

外盘概述：

◆外汇方面，到周五美股收盘时，美元指数略低于112.20报112.176，日内跌近0.07%，本周累跌0.7%，9月涨约3.2%，三季度涨逾7.1%，创2015年一季度以来最大季度涨幅。

◆原油方面，原油两连阴三季度跌超20%美油终结九个季度连涨。

◆黄金方面，黄金收创逾一周新高结束两周连跌仍连跌六个月。

◆海运方面，波罗的海干散货运价指数录得两年多以来最大单月涨幅。

◆全球股市方面，9月收官日当天，标普500指数初步收跌1.5%，道指初步收跌约500点，纳指跌超1.4%。欧股周五收盘普涨，德国DAX30指数涨1.14%，英国富时100指数涨0.15%，法国CAC40指数涨1.51%，欧洲斯托克50指数涨1.21%。

详细报道，请见以下具体内容：

第一部分：早间国际新闻汇总

■美国经济：

美国经济数据喜忧参半：美联储关注的通胀指标——PCE物价指数8月环比和同比增速都高于市场预期，核心PCE指数也超预期增长，强化投资者对美联储保持激进加息的预期；而部分受益于汽油价格下跌，8月个人消费者支出反弹，增速意外高于预期，在高通胀环境下仍体现了一定韧性。

美联储高官的表态出现了一些不同此前的声音：二把手、美联储副主席布雷纳德强调不可过早撤除抗通胀的加息行动，称应将限制性利率保持一段时间，同时表示联储关注全球利率上升的溢出风险，承认需要监控借款成本上升可能带给全球市场稳定的风险。里士满联储主席巴尔金称，刺激价格上涨的重要压力正在显示一些缓和的迹象。

布雷纳德提到美联储关注金融动荡、警告金融稳定的风险，曾暂时安抚市场。盘中三大美国股指都曾转涨，纳指早盘曾涨超1%、道指涨超100点，但午盘都转跌，最终连续两日收跌，连续两个月和连续三个季度累跌。评论认为，周五美联储官员同时强调持续加息和将限制性利率保持更久，市场对加息带来经济痛苦的反应还是占了上风。

欧元区9月调和CPI超预期增长10%、首次增速达到两位数。欧美通胀均处于高位，市场充分预期到央行将保持加息。媒体调查显示，市场人士预计英国央行11月和12月都将大幅加息。周五欧洲国债收益率回落、价格反弹，对利率前景敏感度2年期英国国债收益率盘中降幅超过10个基点，但最终。

美国国债在欧股盘中追随欧债价格上涨，欧股收盘后价格转跌。基准10年期美国国债收益率刷新日低日内降约10个基点，美股午盘抹平降幅转升，虽然还未接近周三所创的2010年来高位，但收益率全周已连续第九周累计攀升，并连续五个季度上升。评论认为，鲍威尔等美联储决策者粉碎了三季度初市场对美联储放缓加息及明年降息的鸽派转向希望，这成为美债三季度大跌的推手。

超预期增长的欧元区通胀数据公布后，欧元兑美元汇率加速下跌，美元指数得以盘中转涨，最终创2015年来最大季度涨幅，保持了一年来持续的季度累涨势头。连续两日大涨的离岸人民币兑美元冲高回落，亚市盘中涨破7.08关口创逾一周新高，随着美元反弹后转跌。

大宗商品中，欧洲天然气继续大幅回落，国际原油继续下挫，9月天然气大跌，原油继续累跌；贵金属黄金在盘中美元和美债收益率回落的支持下反弹，虽然本周保住涨势，但9月继续累跌。整个三季度，除得益于俄罗斯“断气”威胁的天然气外，其他商品普遍累跌。

■日本经济：

当全球多数央行都在加息的道路上渐行渐远时，日本央行却在宽松的路上一直走到黑

周五，日本央行发布声明表示，日本央行将在10-12月期间购买更多期限5-25年期的日本国债，规模约为8.7万亿日元（约合602亿美元）。具体来看：

每月购买四次5500亿日元的5-10年期国债，高于此前计划的5000亿，

每月购买两次1000亿日元的25年期以上的国债，

每月购买两次2500亿日元的10-25年期国债。

为扞卫收益率上限，9月中旬，日本央行宣布了几次的购债操作，并扩大了购买规模。

9月21日，日本央行宣布宣布拟进行计划外的购债操作，购买1500亿日元的5-10年期国债和1000亿日元的10-25年期国债。

本季度，日本央行通过常规和非常规操作购买了约19.8万亿日元的债券，略低于二季度的21万亿日元，这些金额并不包括日本央行每天进行的固定利率无限期购债操作。此前，日本央行宣布进行固定利率操作，以0.25%的固定利率无限期购买10年期债券。

虽然经过日本央行的一顿操作，日本基准10年期国债收益率仍在本周触及了0.25%的上限，目前在0.23%附近运行。

日本20年期国债的情况更不乐观，本周收益率一度升至1%以上，为2015年12月以来首次。

最近的一些购债操作也使一些分析师预计日本央行会在第四季度继续扩大购债规模。

■欧洲经济：

◆德国：

德国权威机构大幅下调今明两年德经济增长预期

德国权威经济研究机构9月29日发布秋季联合经济预测报告，预计德国经济今年将增长1.4%，明年将萎缩0.4%，较今年春季联合经济预测报告中的今明两年分别增长2.7%和3.1%明显下调。报告说，受能源危机影响，德国经济预计将滑入低谷，然后出现萎缩。在极端情况下，即天然气短缺、寒冬和节能失败同时出现时，德国经济2023年萎缩幅度可能更大。

◆英国：

危机继续！英国养老金大举抛售股票和债券

英国的危机还在持续，如今，英国的养老金计划危机尤其深重。

9月30日周五，据媒体报道，英国养老金计划正在抛售其持有的股票和债券以筹集现金，并寻求企业支持者的救助。英国的5200个固定收益基金（多数为养老基金）中的大多数使用衍生品来对冲利率和通货膨胀的变动，这需要根据市场变动添加现金抵押品。

上周，英国政府公布大规模减税计划，令市场对英国资产的信心尽失，政府债券大幅下跌，导致这些固定收益基金收到前所未有规模的追缴保证金的通知。为了筹措现金，养老基金出售资产——包括英国国债和投资级公司债，导致债券价格进一步下跌，形成恶性循环。英国央行周三在英国财政部的支持下宣布购入债券，试图稳定市场，但是养老基金仍在继续出售手中的资产以获得现金。

Jupiter基金经理ArielBezalel表示：

英国的养老金正在承受很多痛苦，它们不得不被迫抛售资产。收到追缴保证金通知的养老金不得不出售手里的资产，尽管这不是它们想要做的。

Bezalel说，英国央行的干预有助于降低较长期债券的收益率，但其他资产仍“承压”，因为养老金基金“不得不获得流动性”。他补充说：

我们在市场上甚至看到，那些真正优质的投资级债券，例如希思罗机场、盖特威克机场、英国电信这样拥有坚实基本面的公司发行的债券也被养老金基金抛售，显示出这些基金想要获得流动性的迫切性。

自从英国政府宣布大规模减税计划以来，英国股债均遭到大幅抛售。根据IceDataServices指数，以英镑计价的高等级公司债券承受着巨大的抛售压力，自英国宣布减税计划以来，收益率已经飙升100个基点至6.58%。9月收益率跃升163个基点，创历史最大涨幅。以英国国内公司为主的富时250指数本周下跌超过5%。

XPS养老金公司的合伙人SimeonWillis表示：

我们正在出售持有的股票和公司债，并利用这些资产来增加现金和风险对冲。一些采取负债驱动投资策略的养老金基金则需要更多的现金来为相同的衍生品头寸提供资金，以求安全。

为了获得足够的保证金，一些养老金基金已经诉诸于要求雇主支持他们的现金计划。据一位知情人士透露，应养老金受托人的要求，外包集团Serco提供了6000万英镑，这对于资金充足的养老金基金而言是非常不寻常的举措。

第二部分：早间国际外盘行情汇总

◆国际油市：

原油两连阴三季度跌超20%美油终结九个季度连涨

国际原油期货在连涨两日后连跌两日。美国WTI11月原油期货收跌2.14%，报79.49美元/桶；布伦特11月原油期货收跌0.60%，报87.96美元/桶，和美油均处于最近三日收盘低位。

本周美油累涨近1%，布油累涨2.2%，止住四周连跌之势、最近13周内第四周累涨，但9月美油仍累跌约11%，布油累跌约8.8%，均连跌四个月，三季度美油累跌近25%，终结九个月季度连涨，布油在连涨两个季度后累跌约逾23%。

欧洲天然气在连续两日大涨后连续两日大幅回落，9月大幅累跌，三季度凭借前两月上涨仍累计大涨。

周四收跌逾20%的ICE英国天然气期货收跌13.07%，报352.89便士/千卡，本周累跌9.2%，连跌五周，9月累跌逾20.9%，结束四个月连涨，三季度累计大涨近一倍，抹平二季度近20%的跌幅；周四跌超9%的欧洲大陆TTF基准荷兰天然气期货收跌7.34%，报188.8欧元/兆瓦时，本周累涨约2.4%，9月累跌约22%，结束三个月连涨，三季度累涨近29%，连涨三个季度。

美国汽油和天然气期货齐跌。NYMEX10月汽油期货收跌1.4%，报2.4726美元/加仑，在连涨三日后连跌两日，本周累涨3.76%，终结六周连跌，9月累跌5.12%，连跌四个月，在连涨两个季度后三季度跌33%；NYMEX11月天然气期货收跌1.6%，报6.766美元/百万英热单位，结束两日连涨，本周累跌3.23%，连跌六周，9月跌近26%，结束两月连涨，三季度涨近25%，抹平二季度近4%的跌幅。

◆全球金市：

黄金收创逾一周新高结束两周连跌仍连跌六个月

基本金属期货周五多数上涨。伦铜连涨四日，连续两日创上周四以来新高，进一步站稳7500美元上方。伦锌和伦铅连涨三日，伦锌创一周新高，伦铅自9月15日以来首次收盘站上1900美元。周四回落的伦锡反弹，本周第四日收涨，继续脱离上周五所创的2020年12月以来低位。

而伦镍和伦铝收跌，伦镍一日跌超1200美元、跌逾5%，回吐周四终结六日连跌的所有涨幅，9月2日以来首次收盘逼近2.11万美元。周四盘中曾涨超8%创史上最大涨幅的伦铝周五跌超1%，结束两日连涨，跌离一周来高位。

本周基本金属涨跌不一。伦铅涨超5%，结束四周连跌，伦锡涨近2%，伦铜涨超1%，止住两周连跌。而伦镍累跌近10%，连跌两周，伦锌跌超1%，伦铝跌逾0.1%，连跌三周。

9月基本金属均累跌，8月唯一累涨的伦锌跌超14%领跌，结束两月连涨。伦镍跌近10%，伦铝跌逾8%，均连跌七个月。伦锡跌超9%，伦铜跌超3%，伦铅跌超2%，均连跌六个月。纽约期铜也连跌六个月，9月累跌3%。

除了收盘持平二季度末的伦铝外，三季度其他基本金属均连续第二个季度累计下跌，但跌幅都不及二季度。伦锡三季度跌超20%，继续领跌，但跌幅还不及二季度的将近40%，伦铝跌超11%，伦铜跌超8%，伦镍跌7%，伦锌跌6%。纽约期铜三季度跌8%，也连跌两季。

纽约黄金和白银期货反弹，抹平周四跌幅。COMEX12月黄金期货收涨0.2%，报1672.00美元/盎司；COMEX12月白银期货收涨近1.8%，报19.039美元/盎司，均创上周四以来收盘新高。得益于周三涨超2%，期金本周累涨约1.0%，结束两周连跌。期银本周涨0.7%，在上周跌超2%后反弹。

9月期金跌3.1%，连跌六个月，三季度跌7.5%，连续两季都跌超7%。9月期银涨6.5%，终结五个月连涨，三季度跌近6.5%，和黄金都连跌两个季度。

◆全球海运：

◆全球海运：波罗的海干散货运价指录得两年多以来最大单月涨幅

波罗的海干散货运价指数周五上涨，并录得两年多以来最大单月涨幅，受海岬型船和巴拿马型船需求增加带动。波罗的海干散货运价指数上涨3点至1760点，月线录得上涨82.4%，为2020年6月以来最大单月涨幅。海岬型船运价指数上涨1点至1955点，月线录得大涨547%，为2020年6月以来最大单月涨幅。海岬型船日均获利上涨12美元，至16214美元。巴拿马型船运价指数上涨19点或1%，至2082点；月线录得上涨71%，为2013年9月以来最大单月涨幅。巴拿马型船日均获利上涨175美元，至18742美元。超灵便型散货船运价指数下跌11点至1663点。

■全球汇市行情汇总：

近日，随着美联储宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3%至3.25%之间，全球掀起新一轮“加息潮”。出于遏制通胀、稳定本币汇率等多重考虑，世界多国央行纷纷宣布加息。

对此，世界银行警告称，全球范围的“加息潮”将把全球经济推向衰退，尤其是发展中国家将面临一连串的金融危机风险和“持久伤害”。

“全球陷入‘加息竞赛’”

9月21日，美联储结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点到3%至3.25%之间。这是美联储今年连续第三次加息75个基点。

“靴子”落地，其他央行应声而动。9月22日，瑞士央行超预期加息75个基点，结束了持续8年的负利率政策。同日，英国央行和挪威央行也宣布加息50个基点。在9月初宣布今年第二次加息后，欧洲央行行长拉加德于9月26日表示，欧洲央行将继续加息以应对通胀水平持续攀升。

当地时间9月28日，泰国央行货币政策委员会宣布加息25个基点，由原来的年基准利率0.75%上调至1%，即日起生效。此前一天，匈牙利国家银行(央行)货币委员会宣布加息125个基点，将基准利率从11.75%上调至13%，创2000年以来该国基准利率新高。

此外，南非、菲律宾、印尼、越南等国央行也在近期宣布加息。用美国银行首席经济学家伊桑·哈里斯的话说，全球正陷入一场“加息竞赛”。

这不是今年以来第一次出现全球性“加息潮”。今年3月，为应对通货膨胀，美联储开启加息周期，至今已经累计加息300个基点，创下自1981年以来最大密集加息幅度。

由于美联储和美元在全球货币市场占据主导地位，大多数国家在制定本国货币政策时都会把美联储货币政策作为重要考量因素。美联储激进加息，货币政策急速转向，导致很多国家为了保持宏观经济稳定，被迫跟随美联储加息。

彭博社统计显示，今年以来，约有90个经济体的央行提高了利率，其中一半央行有过单次上调至少75个基点的记录，创下了15年来全球货币政策最广泛的紧缩纪录。

“相比之前，新一轮全球性‘加息潮’来得更为猛烈，因为美联储持续激进加息，节奏快、幅度大，引发国际金融市场剧烈动荡。”美国耶鲁大学访问学者卞永祖分析称。

■全球股市行情汇总：

当地时间9月30日，美股三季度收官日，三大指数反弹失利，集体收跌。道琼斯工业指数和标普500指数均创近两年新低，纳斯达克指数创逾两年半新低。美股市场遭遇2002年以来的最差9月，且已连续三个季度下跌。被称为华尔街最准分析师、来自美银的Michael Hartnett在最新报告中表示，“华尔街最好的晴雨表”——纽约证交所综合指数(NYSE Composite Index)正在崩溃，美股市场将陷入“螺旋抛售”。欧洲时间周五，欧股主要指数集体上涨，截止收盘，英国富时100指数报收于6893.81点，比前一交易日上涨12.22点，涨幅为0.18%；法国CAC40指数报收于5762.34点，比前一交易日上涨85.47点，涨幅为1.51%；德国DAX30指数报收于12114.36点，比前一交易日上涨138.81点，涨幅为1.16%。

◆美国股市： 

道指和标普本周第三日创近两年新低纳指创逾两年新低能源板块本周独涨

三大美国股指集体低开，布雷纳德讲话后，标普500指数和纳斯达克综合指数在开盘不到半小时后转涨，道琼斯工业平均指数此后也摆脱跌势。早盘尾声刷新日高时，纳指涨超1.4%，标普涨近0.9%，道指日内涨幅略超过130点、涨超0.4%，午盘都转跌后跌幅持续扩大，尾盘刷新日低时，道指跌近510点、跌逾1.7%。最终三大指数连续两日收跌，道指和标普本周第四日创将近两年来新低，纳指创两年多来新低。

道指收跌500.1点，跌幅1.71%，9月21日以来首次收盘跌500点，报28725.51点，2020年11月6日以来首度收盘跌穿29000点，本周一、周二和周四都收创2020年11月10日以来新低。标普收跌1.51%，报3585.62点，创2020年11月23日以来收盘新低，周二和周四都收创2020年11月30日以来新低，周一创2020年12月14日以来新低。纳指收跌1.51%，报10575.62点，创2020年7月29日以来收盘新低，跌破6月16日的今年内最低点，继6月16日之后今年第二日创2020年来新低。

至此，相比今年1月的纪录高位，标普500的市值将近九个月来蒸发约10万亿美元。

◆欧洲股市：

欧股周五收盘普涨，德国DAX30指数涨1.14%，英国富时100指数涨0.15%，法国CAC40指数涨1.51%，欧洲斯托克50指数涨1.21%。

(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话: 13761892309)